Активы. Планы: На себя не жалко. Руководство «Центртелекома» не сумело объяснить аналитикам, зачем компания увеличивает инвестпрограмму

«Центртелеком» опубликовал инвестпрограмму на период до 2012 г. Ранее он собирался вложить в 2008 г. 5,6 млрд руб., а в 2009 г. — 5,4 млрд руб., сейчас — 6,4 млрд руб. и 10,2 млрд руб. соответственно. А на 2012 г. запланировано практически в три раза больше вложений, чем в 2007 г.

Генеральный директор «Центртелекома» Ваагн Мартиросян ссылается на необходимость повысить уровень цифровизации сети с 55% до 100%, ввести новые номера и повысить колличество пользователей широкополосного выхода в интернет с 240 000 до 2,35 млн.

Аналитики Альфа-банка, «Атона» и «Уралсиба» единодушно именуют инвестпрограмму необоснованно высокой. По оценке Анны Курбатовой из «Атона», на обозначенные оператором цели хватило бы 62% рассчетных вложений. В 2012 г. отношение капвложений к выручке «Центртелекома» приблизится к 0,3, а это большой уровень, даёт предупреждение ведущий аналитик «Велес капитала» Илья Федотов.

Повышение капвложений без четких объяснений — «тревожный сигнал», согласен аналитик Standard & Poor’s Олег Швырков. Он не уверен, что 100%-ная цифровизация сети — достаточное обоснование для значительного повышения инвестиций. Сравнительно не так давно S&P по просьбе «Центртелекома» отозвало его рейтинг корпоративного управления, что в момент отзыва составлял 5,2 балла — один из самых низких показателей по отрасли.

Около 40% инвестиций «Центртелекома» «обусловлены необходимостью исполнения требований отраслевых нормативно-правовых актов, — отвечает Мартиросян. — Но количество инвестпрограммы будет возрастать пропорционально темпам роста бизнеса».

Но, по замыслам компании, ее выручка в 2012 г. будет только на 70% выше, чем в 2007 г., — 54,3 млрд руб., а EBITDA увеличится в два раза до 24,7 млрд руб.

Замгендиректора «Связьинвеста» Владимир Желонкин подмечает: капвложения всех «дочек» холдинга будут расти из-за необходимости развивать услуги широкополосного интернет-доступа и повышать уровень цифровизации. Но темпы повышения инвестиций будут не выше темпов роста выручки компаний, обещает он.

Южная телекоммуникационная компания в прошедшем сезоне заявила: в 2008 г. она инвестирует 2,5 млрд руб., а в 2009 г. — 3,5 млрд руб.

Сейчас цифры пересмотрены до 5,4 млрд руб. и 4,9 млрд руб. соответственно, сообщил «Ведомостям» сотрудник ее отдела по связям с инвесторами. «Волгателеком», собиравшийся вложить в 2008 г. 6,4 млрд руб., а в 2009 г. — 5,7 млрд руб., также производит перерасмотрение инвестпрограмму в сторону повышения, говорит генеральный директор оператора Сергей Омельченко.

© Юлия Белоус, Игорь Цуканов, "Ведомости"

Комментарии и уведомления в настоящее время закрыты..

Комментарии закрыты.